סדרה של משברים בשבועות האחרונים מצטברת עננה כבדה מעל שוקי ההון העולמיים. לא מדובר באירוע בודד או בנתון מקרו חריג אחד, אלא בצירוף נדיר ומסוכן של מתחים כלכליים, גיאו-פוליטיים ופוליטיים – שכל אחד מהם לבדו יכול לערער את אמון השווקים, אך יחד הם מייצרים פוטנציאל ממשי לתיקון חד בהיקף של 20%–30% בשוקי ההון, ואולי אף למשבר עמוק יותר אם אחד מהם יצא מכלל שליטה.   ברקע עומד משבר החוב של יפן, הכלכלה השלישית בגודלה בעולם: עליית הריבית שם, צלילת היין והאפשרות לבריחת הון גלובלית משוק האג”ח ה

אתמול (שלישי), המדדים ירדו בלמעלה מ- 2% בעיקר בגלל משבר גרינלנד אותו יצר טראמפ. אני כותב "בעיקר" כי יש החושבים שהירידות אתמול במניות ובקרפטו יכולות להיות תוצאה של אירוע מאקרו כלכלי אחר: מכירה חדה והמונית של אג״ח יפני ועלייה חדה בריבית ביפן . כשהתשואות ביפן עולות, כסף שגויס שנים בריבית אפסית ביינים כדי להשקיע בשוק המניות האמריקאי, מתייקר וחוזר הביתה לסגור הלוואות שמתייקרות, ופוזיציות ממונפות בנכסי סיכון כמו מניות טכנולוגיה וקריפטו, נסגרות במהירות. זה יוצר לחץ רוחבי ולא סלקטיבי

פתיחה בלי מסיבות עיתונאים רועשות ובלי קמפיין פרסומי נוצץ, מטא פרסמה אתמול הודעה (מופיעה בפרופיל של מארק צוקרברג ) אחת שמסמנת שינוי טקטוני עמוק בתחום תשתיות ה- AI ובכלל: הקמת זרוע-על חדשה בשם Meta Compute . מאחורי השם הטכני והיבש מסתתרת הצהרה אסטרטגית ברורה - הבינה המלאכותית איננה עוד מוצר. היא הופכת לתשתית על לאומית-עולמית, בדומה לחשמל, מים ואינטרנט. מי שישלוט בתשתית הזו – ישלוט בכלכלה הדיגיטלית של המאה ה‑21 . זו אחת ההצהרות הכי חשובות שיצאו השנה, והיא הרבה יותר דרמטית ממה שנ