שנת 2024
שנת 2024 הייתה השנה השנייה ברציפות שבה היו עליות שערים חזקות בשוקי המניות בעולם.
שנה של אירועים גיאופוליטיים ופוליטים מסעירים:
המשך המלחמה באוקראינה – שנה שלישית ברציפות.
מלחמה ישראל-איראן/עזה/לבנון ובחזיתות הנוספות.
מיטוט שלטון אסד בסוריה.
קריסת הקואליציה בצרפת והיחלשות הקואליציה בגרמניה.
וכמובן, בחירתו של טראמפ לנשיא ארה"ב.
בזירה הכלכלית – תחילתה של מגמה: הורדות ריבית בארה"ב ובאירופה שסייעו הן לשוקי המניות והן לשוקי איגרות החוב, וכמו כן, הזינוק בקריפטו.
בשנת 2024 רשמנו עליות יוצאות דופן בתיקינו: תיק הפרימיום עלה ב- 81.01% ותיק ה- AI עלה ב- 176.76%. כמו כן, נרשמו עליות שערים חזקות בשוקי המניות בארה"ב, בארץ ובאירופה, עליות שערים באיגרות החוב הקונצרניות ובמידה קטנה יותר באג"ח הממשלתיות וכל אלה יצרו תשואה יפה מאוד למשקיעים.
בארה"ב: מדדי ה-500 S&P והנאסד"ק עלו ב-24% ו-30% בהתאמה, מדד הדאו ג'ונס הסתפק בעלייה בשיעור של 12.9%.
גם בשוק המניות בישראל נרשמה מגמה חיובית חזקה: מדד ת"א 35 עלה ב-28.4%, מדד ת"א 125 עלה 28.6%, מדד ת"א 90 עלה ב-30.9%, ומדד היתר 60 עלה בשיעור של 42.1%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה בשיעור נמוך של 2.7%.
המנצחות של שנת 2024
כאמור, בדומה ל-2023, גם 2024 הייתה שנה טובה לשוק המניות האמריקאי, עם תשואה של 24% S&P500 ושל 30% בנאסד"ק. אנבידיה הייתה אחת המניות הבולטות גם השנה עם זינוק של 177%, אבל המניות הטובות ביותר השנה הציגו תשואות גבוהות בהרבה.
במקום השלישי, פלנטיר Palantir –.עם תשואה של 350%, פלנטיר מובילה את תחום מערכות התוכנה הנעזרות בבינה מלאכותית לניתוח נתונים עבור השוק הביטחוני ועבור חברות מסחריות.
זוהי חברה שנותנת שירות ניתוח נתונים לגופי ביטחון וצבאות גדולים בעולם (גם לצה"ל) וזינקה השנה פי 4.5 לשווי של 175 מיליארד דולר. פלנטיר פיתחה תוכנה שמבוססת על מודלי בינה מלאכותית שמאפשרים לצבאות וגופי ביטחון כמו גם לחברות מסחריות לנטר ולנהל את כוח האדם ונתונים אחרים שלהם באופן יעיל ויחסית פשוט.
העליות ב- 2024 היו תלולות וגרמו לכך שהמכפילים של פלנטיר הם גבוהים במיוחד (מכפיל הרווח העתידי שלה עומד על 162), מה שמעורר ספקות לגבי יכולתה של החברה להציג צמיחה עתידית שתצדיק מכפיל כזה, אבל חלק מהאנליסטים, אופטימיים לגבי ההמשך. 2025 תהיה שנת פריצה בתחום ה- AI הארגוני, כאשר חברות יגדילו משמעותית את תקציבי ההשקעה בתחום ולכן יתכן וניראה את פלנטיר ממשיכה בעלייתה. הטכנולוגיה של פלנטיר מציעה יתרון ייחודי: היכולת לקחת מידע מורכב ולהפוך אותו להחלטות עסקיות מעשיות. זוהי מערכת בינה מלאכותית שנבנתה מהיסוד לטפל באתגרים ארגוניים מורכבים.
האופטימיים מאמינים שפלנטיר תוביל את מהפכת ה-AI הארגונית, והספקנים טוענים שמדובר בבועה שתתקן למטה במוקדם או במאוחר. בינתיים נראה שהתמחור של החברה נקבע לחלוטין על ידי ספקולציות לגבי מה יקרה איתה בעתיד ולא על בסיס התוצאות, שעדיין מראות שיפור אך לא בפרופורציה לעליות במניה.
לרבעון השלישי דיווחה פלנטיר על רווח של 10 סנט למניה והכנסות של 725.5 מיליון דולר - מעל תחזיות האנליסטים שצפו רווח של 9 סנט למניה והכנסות של 705 מיליון דולר. התוצאות מייצגות שיפור משמעותי לעומת הרבעון המקביל אשתקד, אז הציגה החברה רווח של 7 סנט למניה והכנסות של 558 מיליון דולר, אך כאמור המניה עלתה בשיעור גבוה בהרבה.
במקום השני, עם תשואה של 380% - מיקרוסטרטג'י שרוכבת על גלי הביטקוין.
פעילות התוכנה של מיקרוסטרטג'י היא פחות או יותר נחלת העבר, והחברה כיום היא המחזיקה הגדולה בעולם של ביטקוין. היום בבעלות החברה מטבעות ביטקוין בשווי של בערך 41 מיליארד דולר. החברה ניסחרת כיום בשווי של 71 מיליארד דולר.
להשקיע במיקרוסטרטג'י היום זה בגדול כמו להשקיע בביטקוין אבל עם מינוף. החברה לוקחת הלוואות לטווח ארוך כדי לממן רכישות של ביטקוין. מיקרוסטרטג'י ( (MicroStrategy Incהיא המחזיקה הגדולה ביותר של ביטקויין ומשתמשת בחוב מתוחכם (בריבית אפס וללא ביטחונות) כדי לרכוש עוד ועוד ביטקוינים. ברשותה כבר כ- 420 אלף ביטקויין. מיקרוסטרטג'י היא בעצם דרך להמר על הביטקוין במינוף שאנחנו כמשקיעים לא יכולים לקחת.
ומי במקום הראשון?
אפלובין (AppLovin - APP ) עם תשואה של 721%. לפני שנה שווי השוק של AppLovin היה מתחת ל-10 מיליארד דולר. היום היא נסחרת לפי שווי של 108 מיליארד דולר. החברה עוסקת בתחום הפרסום הדיגיטלי. היא משתמשת בלמידת מכונה כדי למצוא את שיטות הפרסום הטובות ביותר עבור כל לקוח שלה.
החברה מציגה גידול מרשים בתוצאות אבל העניין המשמעותי ביותר בעיני המשקיעים הוא שאפלובין (AppLovin) היא החברה הראשונה שהצליחה להבין איך להרוויח הרבה כסף מבינה מלאכותית.
אפלובין הצליחה למצוא תחום חשוב שבו הבינה המלאכותית שווה הרבה כסף. לקוחות שרוצים לפרסם את המוצר שלהם משלמים לה, והיא בתמורה בוחנת את המוצר ובהתאם את קהל היעד ומציעה קמפיין פרסום שמותאם בדיוק לצרכים של החברה, וזאת באמצעות מודלי הבינה המלאכותית שהחברה פיתחה, שמותאמים בדיוק למשימה הזו.
אדם פורוגי, מנכ"ל AppLovin
חברת אפלובין התחילה במשחקי מובייל ועוברת עתה גם למסחר האלקטרוני.
הלקוחות הראשונים של AppLovin היו חברות משחקי מובייל שנעזרו בה בכדי לקדם את המשחקים ולהביא לגידול ברכישות שבתוך המשחק. עם זאת, המניע המרכזי מאחורי הזינוק המדהים במנייתה הוא כניסתה של AppLovin לעולם הפרסום בתחום המסחר האלקטרוני. אנליסטים גורסים כי לחברה יש פוטנציאל לצמוח עוד יותר ולעשות למפרסמי e-commerce את מה שעשתה לחברות המשחקים - ואף לקרוא תיגר על מטא וגוגל בדרך. לדברי מנכ"ל החברה, אדם פורוגי, מסביר שהמוצר החדש של AppLovin בתחום המסחר האלקטרוני הוא "המוצר הטוב ביותר שראינו אי פעם, והוא עדיין בשלב ניסיוני".
המעבר למסחר אלקטרוני פתח בפני AppLovin שוק פרסום חדש בהיקף של כ-120 מיליארד דולר - פי שניים עד שלושה מהשוק של משחקי המובייל, המוערך בכ-40-50 מיליארד דולר.
אפלובין מציגה תשואה חלומית השנה וזאת עוד אחרי שירדה בדצמבר בכ- 20%, ירידה שנבעה מכך שהמניה לא נכנסה למדד ה- S&P 500 , למרות שכן נכנסה למדד נאסד"ק 100, מה שהוביל לאכזבה בקרב משקיעים פרטיים שציפו לכניסת משקיעים מוסדיים. עם זאת, ישנם אנליסטים הסבורים כי ייתכן שהחברה תיכנס למדד היוקרתי בשנת 2025.
אז מה הצפי לשנת 2025
עד היום תחום ה-AI הונע בעיקר על ידי ענקיות הטכנולוגיה, שמוציאות סכומי עתק על מחקר ופיתוח שכולל גם רכש של שבבים בעיקר מחברת אנבידיה. השאלה שמשקיעים שואלים היא איך אותן חברות טכנולוגיה מחזירות את ההשקעה, כאשר היום המוצרים של אותן חברות שמבוססים על בינה מלאכותית, מסתכמים בצ'אטבוטים או ביישומים המוטמעים בתוכנות הקיימות שלהן. אותם משקיעים לא תמיד מבינים שמי שיגיע ראשון לבינה מלאכותית כללית (AGI), "ייקח את רוב הקופה" וזו המטרה של החברות הגדולות שגם השנה ימשיכו במירוץ המטורף להגיע לקו הסיום בין הראשונות.
השנה להערכתי, יצטרף למרוץ היישום האולטימטיבי של בינה מלאכותית גם הרובוט האנושי. אני מאמין שהשנה כבר ניראה רובוטים אנושיים משתתפים בכוח העבודה במפעלים.
לכן, גם השנה החברות המובילות תהיינה אלה שתיארנו למעלה שימשיכו כניראה בצמיחתן המהירה אך כמובן עלולות גם לתקן למטה לאחר עליות כה תלולות. ובנוסף להן,
אנבידיה שתספק את רכיביה לתחום מרכזי הנתונים בצורה כמעט בלעדית, וגם לתחום הרובוטיקה. אנבידיה כבר נסחרת בשווי שוק של 3.2 טריליון דולר ולכן יהיה לה קשה להכפיל את שוויה למרות שהדבר אפשרי לדעתי.
טסלה בעלת מנועי צמיחה רבים, שאולי כבר תתחיל להפעיל את הנהיגה האוטונומית שלה באיזורים מסויימים ותתחיל להשתמש ברובוטים האנושיים שלה במפעליה. טסלה גם מובילה בתחום הרכב החשמלי והאנרגיה ולכן פוטנציאל הצמיחה שלה גדול.
גם טסלה נסחרת בשווי שוק גבוה של 1.3 טריליון דולר ולכן עלייה משמעותית בשוויה תדרוש כניסה של "כסף גדול" להשקעה בה. כמו פלנטיר, החברה נסחרת במכפילים גבוהים מאוד ויתכן וניראה תיקונים משמעותיים בטסלה ובחלק ממניות הטכנולוגיה שעלו בחדות. נעמיק בנושא זה במאמרים הבאים.
לסיכום, החברות שתיארנו למעלה יחד עם רוב חברות הטכנולוגיה הגדולות תמשכנה להוביל את המהפכה הטכנולוגית ולעלות. זאת, תוך מיזוגים ורכישות שיהיו שכיחות יותר תחת הממשל החדש. חברות קטנות יותר, בעלות שווי שוק נמוך יותר של כמה מיליארדי דולר יפתיעו ויתנו כנראה תשואה גבוהה יותר. יחד עם זאת, כנראה נחווה גם אחד או שני תיקונים משמעותיים במהלך 2025. נמשיך לעקוב בתקווה להתריע לפני ירידות כמו גם לחפש את העולות החדשות.
מה קרה בשבוע שעבר בשווקים
ביום שני פורסם בארה"ב נתון הזמנות מוצרים ברי קיימא לחודש נובמבר, שהצביע על ירידה של 1.1% לעומת הצפי שעמד על ירידה מתונה יותר של 0.3%. הנתון הנוכחי מהווה שינוי חד מהנתון הקודם שעמד על עלייה של 0.8%. הזמנות מוצרים ברי קיימא נחשבות לאינדיקטור חשוב להשקעות עסקיות במשק, והירידה החדה עשויה להעיד על חולשה אפשרית בביקושים לסחורות לטווח ארוך. הנתון מאשר את החששות לגבי האטה בפעילות הכלכלית, דבר שיכול להפעיל לחצים על הפדרל ריזרב לשקול צעדים להמרצת הפעילות הכלכלית בטווח הקרוב.
אירועים חשובים השבוע
ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש למגזר הייצור לחודש דצמבר, עם צפי לירידה לרמה של 48.3 נקודות לעומת 49.7 נקודות בחודש הקודם. מדד זה משקף את רמת הפעילות במגזר הייצור ומהווה אינדיקטור מרכזי לבריאותו של המשק. ירידה במדד מתחת ל-50 נקודות מעידה על התכווצות בפעילות המגזר, דבר שעשוי להצביע על האטה כלכלית ועל ירידה בביקושים. נתון זה יכול להשפיע על החלטות המדיניות המוניטרית של הפדרל ריזרב והורדת הריבית, במיוחד אם המגמה תמשיך להעיד על חולשה מתמשכת במגזר הייצור.
חברות חשובות בכותרות
מניית ברודקום (AVGO), ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 1.1 טריליון דולר עלתה בשבוע החולף ב-6.64% בעקבות עדכון תחזיות אופטימי מ-UBS והערכות מחודשות של אנליסטים על תחום הבינה המלאכותית. UBS העלו את מחיר היעד למניה ל-$270 וציינו גידול צפוי של 20%-40% בהכנסות מ-AI לשנים 2026 ו-2027. ברודקום, שמציגה עלייה של 100% מתחילת השנה, מדווחת על הכנסות שיא בתחום שבבי ה-AI, שצפויות לגדול ל-$17-18 מיליארד ב-2025, עלייה של 40% לעומת השנה הנוכחית. בנוסף, דיווחה החברה על שיתופי פעולה עם ענקיות כמו אלפאבית ומטא, וציינה השקעה משמעותית בצ'יפים מתקדמים ב-3 ננומטר, הצפויים לתרום להמשך הצמיחה.
מניית AMD, יצרנית השבבים הנסחרת לפי שווי של 203.1 מיליארד דולר, עלתה ב-3.7% בשבוע החולף לאחר שסומנה כאחת ההשקעות המובילות לשנת 2025 על ידי Rosenblatt. החברה העניקה דירוג 'קנייה' למניה וקבעה מחיר יעד של $250, מה שמרמז על פוטנציאל הכפלת השווי. האנליסטים צופים גידול במכירות מעבדי ה-Epyc לשרתים ומרכזי נתונים וביצועים חזקים מ-GPU מדגמי M1350 ו-M1400. למרות תחרות עם אנבידיה ודאגות לגבי קצב הצמיחה, תחזיות הביקוש בתחום הבינה המלאכותית ממשיכות לתמוך במניה בטווח הארוך. הביצועים של המניה ב- 2024 לא היו טובים.
מניית נטפליקס (NFLX), ענקית הסטרימינג הנסחרת לפי שווי של 388 מיליארד דולר, עלתה ב-0.6% בשבוע החולף בעקבות הצלחת שידור שני משחקי NFL ביום חג המולד. מדובר בעסקה לשלוש שנים שעלתה 150 מיליון דולר למשחק, שהניבה מעל 115 מיליון צפיות ממעל ל-200 מדינות, תוך שבירת שיאי חג המולד של החברה בארבע השנים האחרונות. מופע המחצית של ביונסה, עם ביצועים מאלבומה החדש והופעות אורח, הפך לרגע שיא באירוע, והדגים את יכולות ההפקה והטכנולוגיה של נטפליקס. ההצלחה צפויה לחזק את הכנסות החברה מפרסום ואת מעמדה בשוק הבידור העולמי.
ביצועי התיקים שלנו
(נכון ל- 31/12/2024)
ביצועי תיק הפרמיום
ההשקעה הראשונית בתיק: 100,000 $ (תחילת 2017).
שווי התיק הנוכחי: 5,436,932 $.
העלייה בשווי התיק בשנת 2023: 94.77%.
העלייה בשווי התיק בשנת 2024: 81.01%. ראו את עליית תיק הפרימיום לעומת המדדים העיקריים השנה:
תוכלו להצטרף לתיק הפרמיום ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הפרמיום הוא 80 ש"ח לחודש או 960 ש"ח לשנה.
ביצועי תיק הבינה המלאכותית
ההשקעה הראשונית בתיק: כ- 100,000 $ (תחילת יולי 2023).
שווי התיק הנוכחי: $255,659.
הרווח מיולי ועד סוף 2023: $19,273 או 19.27%.
העלייה בשווי התיק לשנת 2024: 176.76%.
ראו את עליית התיק לעומת המדדים העיקריים מתחילת השנה:
תוכלו להצטרף לתיק הבינה המלאכותית ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הבינה המלאכותית הוא 60 ש"ח לחודש או 720 ש"ח לשנה.
מניות מדווחות השבוע
בשל החגים אין חברות חשובות שמדווחות השבוע.
יום רביעי לא התקיים מסחר כלל. בחמישי ושישי יתחדש המסחר ויתקיים כרגיל.
השקעות מוצלחות לכולן/ם!
תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.
תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.
שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.
זכרו, המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.
Comments