מה הוביל לירידות השבוע?

השוק נבהל

השבוע, ב- 7 בינואר 2025, שוקי המניות חוו ירידות משמעותיות לאחר שפורסמו נתוני מספר המשרות הפתוחות (JOLTS) בארה"ב. את הירידות ניתן לייחס לשני גורמים מרכזיים: 1) פחד מחזרת האינפלציה, 2) לאחר עליות תלולות בשווקים בחודשים האחרונים, המשקיעים מצפים לתיקון.

המצגת של אנבידיה

אירוע חשוב בהרבה התרחש ביום ראשון בלאס ווגאס: הפרזנטציה של ג'נסן הואנג, מנכ"ל אנבידיה, שהתקיימה ב- 5 בינואר 2025, במסגרת תערוכת CES בלאס וגאס.

בפרזנטציה שלו ביום ראשון, חשף מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן האנג, את החזון החדש של החברה בתחום הבינה המלאכותית והציג שורה של טכנולוגיות, שיתופי פעולה ומוצרים חדשים. המצגת הדגישה פריצות דרך כמו ארכיטקטורות מתקדמות לשבבים, פלטפורמות AI פורצות דרך ופתרונות שצפויים לשנות תעשיות שלמות. האירוע סימל התקדמות טכנולוגית אדירה עם השפעה גלובלית רחבת היקף על הכלכלה והתעשייה.

מנכ"ל אנבידיה, חשף התקדמות מרשימה ושיתופי פעולה עם רוב חברות הרכב הגדולות בתחומי הנהיגה האוטונומית, הרובוטיקה, והרובוטים האנושיים, לצד הצגת מחשב שולחני עוצמתי חדש. הוא הציג פלטפורמות חדשות שמאפשרות חישובים מורכבים בזמן אמת לרכבים אוטונומיים, סימולציות ועולמות ווירטואליים, פתרונות חדשניים לרובוטים חכמים עם יכולות למידה והתאמה, וכן רובוטים אנושיים שמסמלים את העתיד של שוק העבודה. האירוע שיקף את התפקיד המרכזי של אנבידיה כחלוצה בשילוב בינה מלאכותית מתקדמת בתחומי תחבורה, אוטומציה, ומחשוב אישי, עם פוטנציאל לשנות את חיי היום-יום של מיליונים. 

אין ספק שאנאליסטים ומנהלי קרנות כלל לא הבינו את המצגת הטכנולוגית של מנכ"ל אנבידיה בווגאס, והמניה ירדה ביום שלישי בכ- 6%. אני, עם 35 שנה של ניסיון כמנהל טכנולוגי בחברות שונות, הייתי צריך לראות את המצגת 4 פעמים ברצף ולבדוק עוד פרשנויות שונות כדי להבין את רובה, לא את כולה. ההשקעה הגדולה ביותר שלנו היא באנבידיה ואני מאמין שהחברה תהפוך לחברה הגדולה בעולם עוד השנה.

בשבוע הבא נכתוב יותר על מה שהוצג במצגת של מנכ"ל אנבידיה ועל המשמעויות. היום, כאמור, נסביר מדוע חווינו ירידות ביום שלישי.

החשש מאינפלציה ועליית הריבית

ב-7 בינואר, פורסמו נתוני מספר המשרות הפתוחות (JOLTS) בארה"ב שהראו עלייה במספר המשרות הפתוחות ל-8.098 מיליון, לעומת צפי של 7.730 מיליון. נתון חיובי זה מצביע על ביקוש גבוה לעובדים ושוק עבודה בריא, אך גם מגביר את החששות מפני לחצי שכר וחזרת האינפלציה.

כתוצאה מכך, ריבית האג"ח של ארה"ב ל- 10 שנים זינקה לרמה של 4.8%. המשקיעים שחוששים מעליה זו בריבית, מהאטה בהורדות הריבית הפדרלית ואף מהעלאות ריבית נוספות מצד הפדרל ריזרב במקרה של חזרת האינפלציה, גרמו למכירות ולירידות בשוקי המניות.

הסבר: תשואת איגרות החוב הממשלתיות ל-10 שנים משמשת כאינדיקטור מרכזי בשווקים הפיננסיים. עלייה בתשואה זו עשויה להצביע על מספר תהליכים בכלכלה.

1.     ציפיות לאינפלציה:

כאשר המשקיעים צופים עלייה באינפלציה, הם דורשים תשואה גבוהה יותר על ההשקעות שלהם כדי לפצות על שחיקת הערך הריאלי של כספם. כתוצאה מכך, מחירי האג”ח יורדים והתשואות שלהן עולות.

2.     סיכונים כלכליים:

חששות מפני האטה כלכלית או משברים פיננסיים עשויים להוביל משקיעים לדרוש תשואות גבוהות יותר כפיצוי על הסיכון, מה שמעלה את התשואות על האג”ח.

3.     השפעת עליית התשואות על השווקים:

עלות מימון: עלייה בתשואות האג”ח מייקרת את עלויות המימון לחברות ולמשקי הבית, מה שעלול להאט השקעות וצריכה, כולל השקעות בשוק ההון.

4.     אטרקטיביות השקעה: תשואות אג”ח גבוהות יותר עשויות להפוך את האג”ח לאטרקטיביות יחסית למניות, מה שעלול להוביל לירידות בשוקי המניות.

מעניין שלמרות שהפד החל בהורדת הריבית בחודשים האחרונים, הריביות על אג"ח ל-10 שנים רק עולות. המשמעות היא שהמשקיעים לא מאמינים כרגע שהפד יוכל להמשיך להוריד את הריבית זמן רב ולמעשה הוא יאלץ להעלות אותה חזרה בגלל לחצים אינפלציוניים. חשוב לציין כי השווקים הפיננסיים מורכבים, ותשואות האג”ח מושפעות ממגוון רחב של גורמים. לכן, יש לבחון את ההקשרים הרחבים יותר בעת ניתוח שינויים בתשואות שלהן.

גורם נוסף הוא מימושי רווחים לאחר עליות ממושכות

לאחר עליות משמעותיות בשווקים במהלך 2023 - 2024, משקיעים רבים חוששים מהמחירים הגבוהים ובוחרים לממש רווחים, מה שהגביר את הלחץ על המחירים ותרם לירידות. כמו שכתבנו במאמרים קודמים ובמיוחד במאמר מלפני שבועיים, השקעה טובה לעומת חברה טובה, השוק מתוח מאוד וחברות רבות נסחרות במחירים מוגזמים ביחס להכנסותיהם וריווחיהן. הזכרנו את פלנטיר, טסלה ועוד. אלו חברות מצוינות שימשיכו לעלות בעתיד אך ניראה בהן גם מימוש רווחים וירידות.

סיכום

נתוני סקר המשרות הפתוחות שפורסם ביום שני השפיעו באופן משמעותי על שוקי ההון, שכן הם מספקים תובנות לגבי מצב שוק העבודה והכלכלה הכללית. במקרה של 7 בינואר 2025, הנתונים החזקים הגבירו את החששות מפני אינפלציה והעלאות ריבית, מה שתרם לירידות בשווקים, אך זו סיבה חלקית. סיבה נוספת היא שלאחר עליות משמעותיות מאוד בשנתיים האחרונות בשוקי המניות, המשקיעים סובלים מפחד גבהים וכל נתון יכול להוות תירוץ למימוש רווחים וירידות.

קשה לצפות את העתיד אך אני מניח שהשוק יהיה תנודתי השנה ולכן חשוב שתשקיעו רק כספים שגם ירידות של 20% או יותר בטווח של החודשים הקרובים, ישאירו אותכם רגועים ולא יגרמו לכם למכור את התיק שלכם ולוותר על השקעותיכם בעת הירידות. זיכרו שלאורך זמן שוק המניות תמיד עולה, ורוב החברות המעולות בהן אנו משקיעים שמובילות את מהפכת ה- AI, יהיו שוות הרבה יותר בעתיד.

ביצועי התיקים שלנו

(נכון ל- 9/1/2025)

ביצועי תיק הפרמיום

ההשקעה הראשונית בתיק:  100,000 $ (תחילת 2017).

שווי התיק הנוכחי: 5,448,858 $.

העלייה בשווי התיק בשנת 2023: 94.77%.

העלייה בשווי התיק בשנת 2024: 81.01%.

מתחילת השנה התזוזה בתיק הייתה זניחה.

תוכלו להצטרף לתיק הפרמיום ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הפרמיום הוא 80 ש"ח לחודש או 960 ש"ח לשנה.

ביצועי תיק הבינה המלאכותית

ההשקעה הראשונית בתיק: כ- 100,000 $ (יולי 2023).

שווי התיק הנוכחי: $250,244.

העלייה בשווי התיק לשנת 2024: 176.76%.

מתחילת השנה (2025) השינוי בתיק היה זניח.

תוכלו להצטרף לתיק הבינה המלאכותית ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הבינה המלאכותית הוא 60 ש"ח לחודש או 720 ש"ח לשנה.

מניות מדווחות השבוע

היום, 9 בינואר 2025, לא יתקיים מסחר, לזכרו של נשיא ארה"ב, ג'ימי קרטר, שהלך לעולמו בגיל 100.

חברות חשובות שמדווחות השבוע.

השקעות מוצלחות לכולן/ם!

תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.

תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.

שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.

זכרו, המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.