תקיפה ישראלית באיראן - (חלק 2) ומה יהיה כיוון השוק לאחר הבחירות

שלא כמו הערכתנו במאמר מהשבוע שעבר, ישראל פעלה באיראן בסוף השבוע האחרון. התקיפה הישראלית באיראן שהתרחשה בין שישי לשבת בוצעה באופן מוגבל, והייתה מכוונת לפגוע במטרות צבאיות, כמו מערכות הגנה אווירית ותשתיות הקשורות ליכולות התקפיות של איראן. הסיבה לגישה המוגבלת נבעה כניראה מדרישה אמריקאית ומהשאיפה למנוע הסלמה רחבה שתוביל לעימות נרחב עם איראן או עם כוחות פרוקסי באזור, שנחלשו מאוד בחודשים האחרונים.

ממשלת ישראל בחרה באסטרטגיה ממוקדת מתוך רצון לשדר מסר חזק אך בו זמנית לא לעבור את סף ההסלמה באופן שיזמין תגובה נרחבת יותר מצד איראן. בנוסף, היה לחץ מצד ארצות הברית, להימנע מפגיעה ישירה במתקנים רגישים כמו אתרי גרעין או מתקני נפט, מה שיכול היה להצית עימות אזורי נרחב יותר.

התקיפה הישראלית באיראן נושאת גם השלכות פוליטיות על הבחירות בארה”ב. הבחירות מהוות גורם נוסף לכך שישראל פעלה באופן מחושב כדי להימנע מהסלמה ישירה, מתוך הבנה שהמהלך עשוי להשפיע על הבחירות בשלב קריטי זה של המרוץ לנשיאות.

לאחר הבחירות בארה”ב, ייתכן שישראל תשקול פעולות נוספות באיראן בהתאם לזהות הנשיא הנבחר:

• במקרה של ניצחון קמלה האריס: ייתכן שישראל תפעל בזהירות, מתוך ניסיון לתאם עם ממשל דמוקרטי שמעדיף להימנע מהסלמה ישירה ולהתמקד בפתרונות דיפלומטיים.

  
  

• במקרה של ניצחון טראמפ: ישראל עשויה להרגיש חופש פעולה נרחב יותר ולבצע פעולות נועזות יותר, כולל תקיפות ישירות נגד מתקנים צבאיים, נפט או מתקנים גרעיניים. אם ישראל תבחר לפעול נגד מתקני נפט באיראן, הפעולה עשויה לכוון לשיבוש תשתיות כלכליות חיוניות של איראן, המשמשות למימון פרויקטים צבאיים וגרעיניים.

תקיפת מתקני הנפט באיראן בהחלט עשויה להוביל להסלמה אזורית כי איראן רואה במתקני הנפט מקור הכנסה אסטרטגי, וכל פגיעה בהם עלולה לעורר תגובה חריפה. הנפט מספק 80% מהכנסות המדינה באיראן וניטרול תפוקת הנפט תביא למשבר כלכלי חמור באיראן.

לסיכום, בטווח הבינוני והארוך ישראל תהיה חייבת לפעול מול איראן שם המשטר שם לו למטרה לחסל את מדינת ישראל ואין ספק שהוא פועל למימוש מטרה זו. ישנה אפשרות שישראל תכננה מראש את הפעולות הללו בסדר הזה, תוך הבנה שתוכל לפעול בהתאם לתוצאות הבחירות בארה”ב.

מה צפי ביצועי שוק ההון בחודשים הקרובים?

מה אומר היפוך עקומת התשואות?

כזכור, עקום התשואות, שהוא התשואה על אג"ח ל- 10 שנים פחות התשואה על אג"ח לשנתיים, היה שלילי בשנה וחצי האחרונות (זהו מצב שאינו נורמלי בו הריבית על אג"ח לזמן קצר גבוהה מהריבית על אג"ח ל- 10 שנים) וחזר להיות חיובי בתקופה האחרונה, שזהו המצב הנורמלי בו הריבית על אג"ח ל- 10 שנים גבוהה מהריבית לשנתיים. כפי שרואים בגרף למטה חזרה זו מרמזת על כך שאנו לפני תקופת מיתון (השטחים האפורים בגרף) כי תמיד כשתופעה זו קרתה בעבר החל מיתון לאחר כמה חודשים. הסיבות לכך מורכבות אך זוהי תופעה קבועה. ראו בגרף של הפד למטה.

יחד עם זאת, התופעה קרתה גם לאחר שעקום התשואות של 10 שנים פחות התשואה על אג"ח ל- 3 חודשים חזרה למצבה הנורמלי החיובי, וזה עדיין לא קרה כפי שאפשר לראות בגרף למטה, כך שלפי אינדיקטור זה יש עוד זמן עד המשבר הכלכלי הבא.

כיצד מגיב שוק ההון בחודשיים שלאחר בחירות

ביצועי שוק ההון האמריקאי במהלך נובמבר ודצמבר שלאחר בחירות לנשיאות מצביעים על דפוסים מעניינים לאורך השנים. היסטורית, השוק נוטה להציג תשואות חיוביות בתקופה זו, כאשר רמות האי-ודאות יורדות לאחר ההצבעה, והמשקיעים מקבלים בהירות לגבי המדיניות שתונהג. נתונים מראים כי מאז 1945, השוק היה חיובי ברוב השנים בין יום הבחירות לסוף השנה, למעט בשלוש תקופות יוצאות דופן בלבד.

שלוש התקופות שבהן שוק ההון האמריקאי לא הציג תשואות חיוביות לאחר בחירות לנשיאות הן:

1. שנת 2000 – הבחירות הסתיימו במחלוקת משפטית בין ג'ורג' וו. בוש לאל גור, כאשר ההכרעה הגיעה לבסוף דרך בית המשפט העליון. המתח והאי-ודאות, יחד עם בועת הדוט-קום שהתפוצצה, הובילו לשוק דובי חריף.

2. שנת 2008 – המשבר הפיננסי העולמי שפקד את השווקים, שהחל לפני הבחירות, המשיך להחמיר לאחר שהנשיא ברק אובמה נבחר. המצב הכלכלי הקשה השפיע לרעה על השווקים לאורך סוף השנה.

3. שנת 2016 – אף כי שוק ההון התאושש בהמשך, הייתה ירידת ערך ראשונית בימים שלאחר ניצחון דונלד טראמפ, בעיקר בשל תגובת שווקים לחששות לגבי מדיניותו והפתעת הציבור מתוצאות הבחירות​

בנוסף, נרשמת מגמה של עליות מחירים בעקביות לאחר הבחירות, עם ממוצע עלייה של יותר מ-10% במהלך השנה שלאחר הבחירות. הסרת אי-הוודאות הפוליטית, גם כאשר התוצאה אינה תואמת את תחזיות המשקיעים, מאפשרת לשוק להתרכז בתנאים הכלכליים והפיננסיים הקיימים ולא בניחושים לגבי מדיניות עתידית.

עם זאת, יש הבדלים בתשואות בהתאם למפלגה שניצחה: לאחר ניצחון של רפובליקנים, השוק נוטה להציג עליות מהירות יותר בטווח הקצר, בעוד שלאחר ניצחון של דמוקרטים נרשמת מגמת עליות ממושכת יותר לאורך השנה הראשונה שלאחר הבחירות. כמו כן, הבחירות עשויות לגרום לתנודתיות מוגברת, אך זו נרגעת בדרך כלל עד לסוף השנה, במיוחד אם אין מחלוקת על תוצאות הבחירות.

לסיכום, שוק ההון האמריקאי מגיב בצורה חיובית בסיום מערכות בחירות, אם כי קיימת השפעה של גורמים מאקרו כלכליים, שלעתים משמעותיים יותר מהפוליטיקה עצמה.

לפחות לפי הסטטיסטיקה, בחודשיים הבאים ניראה עליות ויתכן שמיתון יכה בארה"ב מתישהו במהלך 2025.

חברות חשובות בכותרות

• מניית טסלה (TSLA), ענקית הרכבים החשמליים הנסחרת לפי שווי של 864 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-23% לאחר שהחברה דיווחה על רווח רבעוני של 0.72 דולר למניה, מעל צפי האנליסטים שעמד על 0.58 דולר, בעוד שההכנסות הסתכמו ב-25.18 מיליארד דולר, מעט מתחת לצפי של 25.37 מיליארד דולר. הרווח הנקי עלה ל-2.17 מיליארד דולר בהשוואה ל-1.85 מיליארד דולר אשתקד, כאשר שולי הרווח המשופרים הושפעו מהכנסות של 739 מיליון דולר ממכירת קרדיטים רגולטוריים. שולי הרווח הגולמיים במגזר הרכב עלו והיו סביב 20%, למרות הנחות ואירועים מאתגרים בשוק. הכנסות ממגזר הרכב עלו ב-2% ל-20 מיליארד דולר, והכנסות מפתרונות אנרגיה ואחסון זינקו ב-52% ל-2.38 מיליארד דולר. במקביל, טסלה הודיעה כי תשיק את הסייברקאר (מודל 2), רכב חשמלי ואוטונומי מוזל, במהלך המחצית הראשונה של 2025, וציינה תחזית לצמיחה של של 20%-30% במכירות הרכב ב-2025. מאסק הודיע על השקת שירותי הסעות אוטונומיים בטקסס ובקליפורניה כבר בשנה הבאה, כאשר החברה דיווחה כי מכרה מעל 16,000 רכבי Cybertruck והשיגה לראשונה רווחיות חיובית מהמודל.

  
  

• מניית פלנטיר (PLTR), ענקית ניתוח הנתונים הנסחרת לפי שווי של 96 מיליארד דולר, עלתה בשבוע החולף ב-4.7% לאחר שהחברה הודיעה על שותפות אסטרטגית עם אל 3 האריס טכנולוגיות (L3Harris Technologies - LHX) שנועדה להאיץ את הטרנספורמציה הדיגיטלית של אל 3 האריס ולהניע פיתוח טכנולוגיות מתקדמות. אל 3 האריס היא חברה אמריקאית שמתמחה בטכנולוגיות ביטחוניות ותקשורת מתקדמת. שיתוף הפעולה כולל שילוב יכולות חיישנים ומערכות מבוססות תוכנה של אל 3 האריס עם פלטפורמת הבינה המלאכותית (AIP) של פלנטיר, במטרה לשפר את קבלת ההחלטות בשדה הקרב ולחזק את הביטחון הלאומי של ארה"ב ובעלות בריתה. היוזמות המשותפות כוללות פרויקטים עם צבא ארה"ב, בהם תוכנית TITAN והתאמה לאסטרטגיית Unified Network, לצד שימוש פנימי במערכות של פלנטיר באל 3 האריס לשדרוג מערכות החברה.

  מניית פלנטיר ירדה אתמול ויורדת היום לפני המסחר בגלל שאלכס קארפ, מנכ”ל פלנטיר, מכר שלשום, 29/10, כ- 5.6 מיליון מניות של החברה במסגרת תוכנית מכירה מבוססת כללים שהוגשה מראש לרשות לניירות ערך בארה"ב (10b5-1). במסגרת התוכנית, הוא מכר מניות בשווי של כ- 250 מיליון דולר כאשר הגיעו למחיר 45 דולר. גם פיטר תיל, יו"ר החברה, מכר מניות במאות מיליונים לאורך השנה. המכירות התבצעו כחלק מאסטרטגיה ארוכת טווח שנועדה להגן על קארפ ותיל מהאשמות מסחר פנים, תוך שמירה על אחזקות מניות נוספות ואופציות עתידיות.

  
  

• מניית סופר מיקרו (SMCI), יצרנית השרתים ל- AI וענן האמריקאית הנסחרת לפי שווי של 19 מיליארד דולר, ירדה אתמול ביותר מ- 32% וממשיכה לרדת היום לפני המסחר. המנייה שזינקה ברבעון הראשון של השנה ב-1,000% בשל עבודתה הצמודה עם אנבידיה, ירדה בחדות בנאסד"ק לאחר החלטת רואי החשבון שלה, ארנסט אנד יאנג (EY), לעזוב את ביקורת דוחות החברה בשל חוסר רצונם "להיות קשורים לדוחות הכספיים שהוכנו על-ידי ההנהלה" וכן חששם "לגבי עצמאות הדירקטוריון מהמנכ"ל צ'ארלס ליאנג וחברי הנהלה אחרים". ארנסט אנד יאנג נשכרו כדי לבדוק ולחתום על דוחות החברה לשנה זו, אך הדבר טרם קרה. ברבעונים הקודמים דיווחה החברה על ירידה מתמשכת ברווחיות הגולמית ועל מעבר לתזרים מזומנים חפשי שלילי, אך בסוף חודש אוגוסט פרסמה חברת השקעות השורט הינדנבורג, דו"ח ובו האשמות חמורות במיוחד כלפי הנהלת החברה. לכאורה ההנהלה מוציאה כספים מהחברה בצורה לא חוקית, בלשון המעטה.

  
  

• מניית ג'נרל מוטורס (GM), יצרנית הרכבים האמריקאית הנסחרת לפי שווי של 58 מיליארד דולר, עלתה ב-5.7% בשבוע החולף לאחר שהחברה הציגה תוצאות רבעון שלישי שהיכו את תחזיות השוק, עם רווח למניה של $2.96 לעומת צפי של $2.38, רווח תפעולי של $4.1 מיליארד מעל התחזית של $3.3 מיליארד, והכנסות של $48.8 מיליארד בהשוואה לצפי של $44.7 מיליארד. המנכ"לית מרי בארה ציינה שהחברה הגדילה את נתח השוק בארה"ב הודות לניהול מלאי יעיל ומחירים גבוהים מהממוצע, ואישרה את התחזית לייצור 200,000 רכבים חשמליים ב-2024 עם כוונה להגיע לרווחיות בתחום. בנוסף, החברה עדכנה את תחזית הרווח התפעולי השנתית ל-$14-$15 מיליארד במקום $13-$15 מיליארד, ותזרים המזומנים החופשי ברבעון האחרון עמד על $5.8 מיליארד מול צפי של $3 מיליארד, עם תחזית שנתית מעודכנת של $13 מיליארד.

ביצועי התיקים שלנו

(נכון ל- 27/10/2024)

ביצועי תיק הפרמיום

ההשקעה הראשונית בתיק:  100,000 $ (תחילת 2017).

שווי התיק הנוכחי: 4,910,012 $.

העלייה בשווי התיק בשנת 2023: 94.77%.

העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 68.40%. ראו את עליית תיק הפרימיום לעומת המדדים העיקריים מתחילת השנה:

תוכלו להצטרף לתיק הפרמיום ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הפרמיום הוא 80 ש"ח לחודש או 960 ש"ח לשנה.

ביצועי תיק הבינה המלאכותית

ההשקעה הראשונית בתיק: כ- 100,000 $ (תחילת יולי 2023).

שווי התיק הנוכחי: $235,928.

הרווח מיולי ועד סוף 2023: $19,273 או 19.27%.

העלייה בשווי התיק מתחילת השנה (בשנת 2024): 123.47%.

ראו את עליית התיק לעומת המדדים העיקריים מתחילת השנה:

תוכלו להצטרף לתיק הבינה המלאכותית ולראות מי הן החברות המרכיבות את התיק כאן. מחיר תיק הבינה המלאכותית הוא 60 ש"ח לחודש או 720 ש"ח לשנה.

מניות מדווחות השבוע

ראו את החברות המדווחות השבוע בטבלה למטה.

השבוע, חברות הטכנולוגיה הגדולות, כמו מטא (פייסבוק), אלפאביית (גוגל), אמזון, ומיקרוסופט, יפרסמו את הדוחות הרבעוניים שלהן. דוחות אלו יכולים לספק מידע קריטי על מגמות השווקים וגם בתחום הבינה המלאכותית, הענן, והשפעת האינפלציה על הצריכה העולמית.

השקעות מוצלחות לכולן/ם!

תוכלו להירשם לבלוג זה חינם כאן ולהתחיל לקבל במייל מאמרים הדנים בתחום ההשקעות.

תוכלו גם לעקוב אחרינו בטוויטר כאן, שם אנחנו מפרסמים עדכונים קצרים יותר.

שימו לב שבמאמר זה אנחנו משתפים אתכם בתחזיותינו, דעותינו ושיקולינו לצורכי מידע, אך אין זה יעוץ או הכוונה כיצד לפעול ו/או לנהל את השקעותיכם ויתכן ואנו משקיעים בחלק או בכל החברות המוזכרות במאמר. על כל אחד ואחת לבצע את בדיקותיו/ה ולהסיק מסקנות בהתאם להעדפותיו/ה.

זכרו, המנוי לתיק הפרמיום, תיק הצמיחה ותיק ה- AI הוא מנוי לשנה. כברירת מחדל המנוי מתחדש אוטומטית כל שנה. תוכלו לסיים את המנוי שלכם בכל עת דרך הפרופיל שלכם/ן (בחרו מהתפריט "המנוי שלי", בחרו בסוג המינוי ו"ביטול מנוי") באתר זה. אם אתם מקבלים את המאמרים גם בהודעות ווטסאפ, תוכלו גם לשלוח הודעת "בקשה להפסקת מנוי פרמיום או צמיחה" או להפסקת השליחה בווטסאפ בלבד.